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高盛报告:中国经济不会被美国拉下马
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来源: 中国证券报
本报记者 俞靓 申屠青南 报道
随着美国经济走弱的信号日益明显，其对中国经济可能造成的负面影响引起了越来越多投资者的关注。
作为世界上最大的发展中国家和最大的发达国家，中美两国在自然以及人力资源、市场、资金、技术各方面具有很强的互补性。美国已成为我国第二大贸易伙伴，第一大出口市场，第六大进口来源地，第三大技术进口来源地。商务部提供的数据显示，27年中，中美贸易额从1979年的不足25亿美元，迅速增长到2005年的2116.3亿美元，增长了80多倍。
近几年，中国与美国及全球经济联系的紧密程度进一步加深。高盛的预测模型显示，全球需求每下降1个百分点，将会导致中国的出口增长率下降6.2个百分点。
不过，高盛中国首席经济学家梁红表示，如果中国能够采取合理的经济政策，保持强劲的内需增长，完全可以在美国经济放缓的情况下保持高速增长。“除非美国经济急剧恶化，世界经济增长减缓，而且中国经济政策出现失误，否则中国经济增长因为美国增长减缓而严重减缓的可能性不大。”
梁红分析说，美国和世界经济减速对中国的影响有三种可能：首先，在基准情况下，假设美国GDP缓慢下降到2%，结果是中国的GDP增长率将从目前的水平下降1个百分点。其次，在最乐观的情况下，美国经济实现软着陆，而世界其他地区通过扩张内需来很好地应对美国减速，在这种情况下，中国经济将几乎不受影响。最后，最糟糕的情况是美国经济出现硬着陆，明年GDP增长率下降到零，中国的出口可能会受到严重影响，增长率将在6个月内下降26.7个百分点。
高盛发表的报告认为，当前中国的经济增长比2001年更加稳固，政策倾向于紧缩以控制总需求，此外，中国对美国的出口依赖也在逐步下降。来自美国等的外部需求的温和下滑对于正在采取紧缩措施的中国来说，甚至是一个好消息。
文章指出，中国经济日益融入全球，其宏观政策也将受到美国及其他地方情况的影响。由于美国经济的不确定性较大，希望中国的宏观政策决策能更多地依赖6到12个月的数据，在6到12个月内，如果全球需求仍然强劲，中国经济很可能会重新陷入过热，并需要采取进一步的紧缩措施。如果美国经济出现较大幅度减速，它将“意外”地消除中国经济目前存在的过热压力。
不过，也有专家认为，美国经济衰退对我国宏观经济的影响主要来自贸易和资本两个方面，如果美国经济情况恶化，贸易萎缩，将对中国对外贸易产生较大的影响———不仅中美直接贸易额会有较大的下降，中国对香港的转口贸易量也会有相应程度的下降。同时，如果美国经济出现衰退，美国企业对中国的投资可能会有所减少。
国家统计局新闻发言人郑京平认为，考虑到中国进出口贸易的特点，这种不利影响的程度可能会低一些。一是中国出口到美国的商品大部分为劳动密集型的产品，价格较低，当美国经济下滑时，居民的消费水平下降，但这类商品在美国市场需求不会有多大改变。二是中国的贸易方式具有特殊性，即“三来一补”加工贸易仍是我国外贸的主要形式。这使得中国的外贸依存度表面上看起来很高，实际上中国在加工贸易中真正受益的部分为加工费，其占整个贸易量的比重极小。
资料来源：海关总署
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